从供应端看：养殖企业连续几日减少出栏数量。上市企业在完成了季度出栏目标后，10月份上半月出栏任务压力减少，因此议价能力增强。坚持不出售。其次，由于天气转凉，南方开始消费大猪增多。散户在这种情况下更愿意压栏等待猪价好转。依照历史经验，冬季肥猪售价相对于标猪更高，因此，与其现在出售，承担亏损，不如压栏，搏一搏后市。于是养殖企业和散户均有压栏的意愿和能力。再次，屠宰企业手里的冻品库存居高不下，而且从时间上计算，进入10月这些产品即将成为临期肉，因此有出库的打算。拉高现货价格，借机出冻品是屠宰企业的计划。从整体上来说，10月份养殖企业总的出栏数量是增加，因此减少当期的出栏数量必将增加未来的出栏数量，进而使价格再次承受巨大压力。

　　从需求端看：旺季不旺，需求低迷。开学季，中秋，十一国庆三个消费时间段猪肉消费均不足。消费低迷将成为限制猪价反弹主要因素。通过观察近期的屠宰数据，各个重要省份的屠宰数量均有明显上升。但是即便是这样的上涨，依旧不能带动猪价的反弹，可见需求下滑到什么程度。提振消费的故事很多，从节假日到腌腊季节到冬季对肥猪的需求，这些故事在短暂提高猪价，带来价格波动之后，终究被证伪。因此从根本上来说，炒作腌腊季节的高消费无疑是另一个故事。周末传出央行行长易刚国庆节前召开银行行长座谈会的消息提振市场情绪，导致市场资金流入推高价格。

　　后市展望：生猪价格上行的逻辑不足。此次上行的主要原因在于养殖企业不愿意出货，待价而沽。但是在总体养殖量增长的大背景下，小范围的现货价格反弹并不足以支持期货价格持续的反转。因此已有空单的可以保持住空单仓位，没有仓位的可以逢高建立空单。

（文章来源：东海期货）

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