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　　策略观点

　　因为权重行业相对小市值行业走强，我们延续谨慎乐观态度。

　　近期行业配置发出市值加权配置信号，从而减少小市值因子暴露。重点推荐的行业有国防军工、医药、农林牧渔和交通运输。

　　1) 行业月度涨跌幅排名：

　　非银、银行和食品饮料的涨跌幅排名在触底回升，而医药和电子元器件的涨幅排名在下降，其中电子元器件的涨跌幅排名从历史90%分位数附近回落。从涨跌幅排名上看市场风险中等；

　　2) 行业波动率排名：

　　非银处于历史低位。银行、食品饮料和医药的波动率有所下降，电子元器件行业波动率从低点回升；从波动率排名上看市场风险中等；

　　3) 前五名权重行业中：

　　a。 没有行业符合急涨特征；b。医药和电子元器件行业呈现相关性多头排列；c。银行、食品饮料和非银属于均线多头排列；从动量特征上看，权重行业呈现复苏态势；4) 前5 名权重行业近期跑赢小行业的概率上升，权重行业相对强势，市场风险较低。

（文章来源：太平洋证券）

文章来源：太平洋证券

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